自5月開始 , 全球的經濟形勢已經出現了疲弱的走勢.
自 7月開始, 連續約12個月, 美國房貸利率重訂會進入高峰期. 以及一些 cdo 也將會陸續到期結算 . 因為樓市價格相比合約貸款已出現相差甚遠的情況. 因此, 違約率會不斷上升. 這會惡化美國金融機構的資本. 所以, 美國資產達100億美元以上的大型銀行, 需要在未來12月內補充資本. 相反, 中小型銀行會加快關門大吉.
另外, 美國州府的財政也緊張, 這可能會導至為數不少的州府破產. 繼而再拖累銀行業.
另一面的歐洲 :
9月7日 , 德國憲法法庭會對歐洲穩定機制作出判決, 如果一旦違憲, 便意味歐元好大可能解體. 德國國內反對援助的聲音越來越高, 大部分德國人反對援助歐豬國. 這將會改變德執政黨的命運.
芬蘭要求希臘提供抵押品, 才批准貨款.
希臘第二輪援助資金, 需要得歐元區全體成員支持, 9月底前便要通過.
希臘國債的延期計劃, 需要得到90% 投資者自願參與, 否則當違約論. 目前, 有部分銀行仍然未表態支持與否.
美國被降級, 拖累歐債等相關債卷價格下跌, 使歐洲區銀行造成損失, 使相當銀行出現資本不足. 甚至有部分銀行面臨破產. 這種連銷反應, 也會拖累cds 發行商的美金融機構 . 所以, 歐債出現問題, 歐資銀行便大舉購買相關cds 對沖風險. 而cds 環節便把歐美金融體系連埋一起.
至於, 內地方面 :
人行已把保證金存款納入 存款保證金範圍, 這會全方位控制銀行的信貸. 對銀行不利.
市場預期下半年通脹回落, 這如意算盤可能落空. 除食品如豬肉價格沒有下跌外, cpi 比重被提升的租金 , 目前已雙位數上升 . 限購令使租金上升; 以及, 內地各地受乾旱水浸的影響 , 秋糧的價格會好大機會上升. 因此, 在服務費, 糧食, 租金等都無法回落下, 通脹回落至5% 難度越來越高了 .
從全球的領先指標睇 , 已經步入衰期. 實體經濟將會在兩季後開始反映. 因此, 歐美將在第三季開始的一連5,6個季度會出現二次探底 或見紅 的趨勢 .
所以, 股市將在預期衰退的背景下 , 估值將會大幅回落. 企業盈利增長預測會下跌. 因此, 未來幾季的股市走勢, 將會受滯脹及雙底衰退的影響.
美聯儲彈藥已所整無幾 , 在外圍疲弱, 通脹困擾, 政策風向未變之下, 相信不會貿易出現大規模印鈔行動. 而且, 資金在預期衰退的背景下, 都傾向避險保本, 多於流向風險資產. 9月21日fomc 議息結果, 是否會大量釋放流動性, 機會不大. 或許 減超額準備金息率 及提高目標通脹率的機會較大 .
假如, 突如其來的啟動購債計劃 或購資產計劃, 這意味銀行出問題. 如今銀行資金充足, 只是手上cdo, mbs 將結算, 損失也會慘重. 除非又用政策押後啦, 否則未來一,兩年都要結算或延長等 .
因 此, 市場預期的大量釋放流動性的政策, 並不能改變目前的形勢. 流動性只會影響 "價格" 因素, 價格拉升, 使大部分計價基準改變, 以掩眼法的模式, 會令數字變靚, 但改變不了企業面的盈利狀況. 因消費者的支出將會被價格因將吞噬 , 要回復要相當時間. 一旦價格升得太急, 會弄巧成拙 , 破壞債市及紙幣系統.
所以, 不要太過寄望QE3 等釋放流動性的行動, 會迅速改變基本面. 這更會令資金大幅移動, 對經濟及企業 , 甚至對人民傷害更大. 還是一步一步地去觀察形勢 . 在衰退的背景下, 不過孤注一擲地去投機 . 結果會容易以淚洗面 . 在衰退期, 股市下跌的幅度是 30-70% .
2011年8月31日星期三
2011年8月22日星期一
第四步 來臨前 的 投資思考
[ 第三步 哀鴻遍野 信心崩潰 ] 的預測 , 已踏入最後三個月 便告結束.
http://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=14102364
而 承接的是 [ 第四步 元氣凝聚 貨幣大革命 ] .
首先, 作一個初步的總結 :
第三步預測重點是 " 一放一收 " 的效果 . 這原因在第三步的post 及fb 已多次論及, 不再重複.
從 第三步 的標題 最悲觀的預測 恒指 = 12600 點 , 在下半年限期前達到此位, 機會不大. 而這最悲觀的點數, 是以回補最低裂口為一個基礎 . 最下面的島形裂口約在 12600 點左右 . 所以, 在大部分上升裂口都要被回補的理論下, 那最悲觀的預測是 恒指會回吐至 該位置 .
從 大部分行業的股份觀察 , " 哀鴻遍野 " 的現象已經確認了 , 只是投資者的 "信心崩潰" , 因人而異.
因此, 眾多行業龍頭股 及 市佔率佔該行業較高比重的股 , 也大致上已回落至09年或該年上半年 位置. 有些行業更受供求失衡而使股價跌至 08年 水平, 甚至創紀錄新低. 這些都是受到需求疲弱, 成本上升, 毛利率受壓等因素所致 . 而下游產業鏈的生產大國, 大致都已出現 " 收水 " 的情況. 這也導至整個需求面及價格面受到影響, 企業的融資成本上升, 使到產業出現異常的經營艱難.
如果從行業的股票作為重點, 大致上第三步的目標已大致出現. 而標題的最悲觀目標 恒指12600 點, 也許受到呢兩年的恒指成份股的增減, 比重的變動, 以及匯豐在 09年初的供股等影響 , 所以, 在標題的目標會有所出入. 但小弟為了方便只是拿恒指作為預測方向 , 我們作為投資者都以股票為投資基礎, 所以, 買股投資及投機, 最好要睇個股的實質因素, 行業的前景等, 恒指是一個整體資金的方向, 作為一個重要參考 .
即將踏入第四步 , 全球經濟環境 及 債務危機 等都不斷困擾資產市場. 未來的投資環境仍然會受到貨幣政策的左右, 全球股市受政策市影響的年期, 又會加長 . 但股票的波動, 有些時間未必太受經濟環境影響, 而是受投資人的信心左右. 不過, 長期綜合觀察, 經濟增長良好, 會推動實質需求, 對企業會有明顯的利好作用 ; 相反, 在疲弱的需求下, 企業的盈利會受到打擊 , 對其估值不利 .
所以, 第四步的投資重點, 是尋找行業的精英 , 誰能夠在大環境十分不穩定之下, 能夠脫穎而出的 , 將會得到投資者的垂青, 甚至得到非常高的估值 . 過去幾十年的經濟前進動力, 都要靠不同的動力去推動, 如 工業化 , 科技化 , 全球化生產 等等, 都是有一些推動全球經濟動力前進的基石. 未來我們雖未看到一些十分標青的新行業突圍而出, 但從全球化的角度去思考. 我們不難看到未來的曙光 . 例如, 中國受成本上升, 昔日的低勞工規模化生產的年代已經結束, 迎接的是走向高增值及機械化等, 這種的行業革新, 將會對傳統的低毛利, 低增值企業將被淘汰. 而孕育出一些能夠把舊日的模式, 推動至新生產模式的精英 , 整個市場將會被新技術, 新標準 , 新原料 等去取代. 以及 , 歐美受到自身的債務問題, 都會因自身的利益而作為貿易壁壘, 這將會對全球化的生產模式有變化.
在踏入第四步前, 開始要收拾心情, 把目光放遠. 我們要尋找新的投資亮點, 而不是守著已失去優勢的領土 . 我們要利用手上的資金, 卓越的目光 , 堅定的信心 , 配合我們的膽量, 不要懼怕眼前的一切. 花多點時間, 去思考未來的路 , 去看一看新一代技術領域的突破 . 投資人要不斷地去思考, 要比人更快一步接觸新的領域知識 . 所以, 在第四步 , 不好好思考的投資人, 不會得到良好的回報. 因為, 在資金泛濫的時期, 債務困擾, 企業投資減慢, 消費需求疲弱, 政府財政緊縮, 伴隨著的是通脹預期上升, 息口誘誘上升 等, 傳統的大牛市投資策略將不太適合第四步的條件因素 . 如果再抱著過去的迎風而起的信念 , 我們也許未必會有太大損失, 但肯定會錯過投資致富的機會. 當然, 也可以按著大資金受到政策的起伏變動捉機會. 而這種的時候, 比較適合投機 .
就在這一刻開始 , 不要花太多時間在乎指數的點數上落 , 花多點時間去思考未來的投資環境. 財富在第二, 三步出現移動, 大資金在第三步也出現大幅移動, 這些都是會對行業及消費結構產生大衝擊 . 有錢人或許會更有錢 , 窮人或許會被削奪消費能力, 但兩群主體都會有其本身的消費強弱度. eg. 按過去的環境, 沙士時期, 人人失去信心, 但總要食, 就算幾窮都好, 總會滿足自己的要求. 股神投資了dollars general 及dollars tree 公司, 它們都是從事 一美元的貨品銷售生產等. 即同吉之鳥 的十元店差不多. 有錢人, 會買什麼去滿自己呢 ? 想一想吧 . 從這種的思維邏輯去思考, 您將會比人更快接觸到新一輪機會, 而不是守著已失勢的領土, 去辯論牛與熊 . 我們不要浪費時間, 不要被哀鴻遍野的場面, 令信心盡失, 甚至崩潰, 收服心情吧 !!
記住一點, 機會是留給有準備的人 ! 在第一至三步, 您經歷了大上大落的結果, 得失總會有個數. 過去的犯錯已過去, 我們要展望未來 !!!!!! 投資總會有得失, 信心總會有起伏 , 信念總要堅定 !!!!
----------- 小弟 對整個經濟周期預測 -- [ 五步曲 ] ----------------
第一步 : "超級股災" -- 自9月8日起 250日target 8500點
http://www.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=8052604
>9月8日恒指收市 20794 , 期內最低10月27日 10676.
> 截至 2009年5月15日 [ 未能完全目標價8500點]
第二步 : " 狂牛假象再現 , 全民論股 " ~~ 恒指 180 日 target = 20300 點
-----[ 第一版 ] ------
http://www.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=9328233
-----[ 第二版 ] ------
http://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=9922634
> 3月23日預測 . 提早在7月27日 達到目標位 20300.
-----[ 第三版 ] ------
第二步 : " 狂牛假象再現 " ~ 120日 " 享受泡沫" 投機策略 ! (第三版)
http://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=10392549
第三步 : 哀鴻遍野 ,信心崩潰
預測周期約 18-24個月
-----[ 第一版 ] ------
Step. 1 : 股市過山車 高速行駛 200日
http://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=11093785
-----[ 第二版 ] ------
[ 哀鴻遍野 信心崩潰 ] -- 恒指 target=12600
http://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=12391169
-----[ 第三版 ] ------
[ 哀鴻遍野 信心崩潰 ] -- 黑天鵝 來了
http://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=14102364
第四步 : 元氣凝聚 , 貨幣大革命
第五步 : 汰舊換新 , 新經濟小牛成長
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以上只是小弟的個人觀點 , 只是與朋友們分享而已 , 並不是投資建議!
http://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=14102364
而 承接的是 [ 第四步 元氣凝聚 貨幣大革命 ] .
首先, 作一個初步的總結 :
第三步預測重點是 " 一放一收 " 的效果 . 這原因在第三步的post 及fb 已多次論及, 不再重複.
從 第三步 的標題 最悲觀的預測 恒指 = 12600 點 , 在下半年限期前達到此位, 機會不大. 而這最悲觀的點數, 是以回補最低裂口為一個基礎 . 最下面的島形裂口約在 12600 點左右 . 所以, 在大部分上升裂口都要被回補的理論下, 那最悲觀的預測是 恒指會回吐至 該位置 .
從 大部分行業的股份觀察 , " 哀鴻遍野 " 的現象已經確認了 , 只是投資者的 "信心崩潰" , 因人而異.
因此, 眾多行業龍頭股 及 市佔率佔該行業較高比重的股 , 也大致上已回落至09年或該年上半年 位置. 有些行業更受供求失衡而使股價跌至 08年 水平, 甚至創紀錄新低. 這些都是受到需求疲弱, 成本上升, 毛利率受壓等因素所致 . 而下游產業鏈的生產大國, 大致都已出現 " 收水 " 的情況. 這也導至整個需求面及價格面受到影響, 企業的融資成本上升, 使到產業出現異常的經營艱難.
如果從行業的股票作為重點, 大致上第三步的目標已大致出現. 而標題的最悲觀目標 恒指12600 點, 也許受到呢兩年的恒指成份股的增減, 比重的變動, 以及匯豐在 09年初的供股等影響 , 所以, 在標題的目標會有所出入. 但小弟為了方便只是拿恒指作為預測方向 , 我們作為投資者都以股票為投資基礎, 所以, 買股投資及投機, 最好要睇個股的實質因素, 行業的前景等, 恒指是一個整體資金的方向, 作為一個重要參考 .
即將踏入第四步 , 全球經濟環境 及 債務危機 等都不斷困擾資產市場. 未來的投資環境仍然會受到貨幣政策的左右, 全球股市受政策市影響的年期, 又會加長 . 但股票的波動, 有些時間未必太受經濟環境影響, 而是受投資人的信心左右. 不過, 長期綜合觀察, 經濟增長良好, 會推動實質需求, 對企業會有明顯的利好作用 ; 相反, 在疲弱的需求下, 企業的盈利會受到打擊 , 對其估值不利 .
所以, 第四步的投資重點, 是尋找行業的精英 , 誰能夠在大環境十分不穩定之下, 能夠脫穎而出的 , 將會得到投資者的垂青, 甚至得到非常高的估值 . 過去幾十年的經濟前進動力, 都要靠不同的動力去推動, 如 工業化 , 科技化 , 全球化生產 等等, 都是有一些推動全球經濟動力前進的基石. 未來我們雖未看到一些十分標青的新行業突圍而出, 但從全球化的角度去思考. 我們不難看到未來的曙光 . 例如, 中國受成本上升, 昔日的低勞工規模化生產的年代已經結束, 迎接的是走向高增值及機械化等, 這種的行業革新, 將會對傳統的低毛利, 低增值企業將被淘汰. 而孕育出一些能夠把舊日的模式, 推動至新生產模式的精英 , 整個市場將會被新技術, 新標準 , 新原料 等去取代. 以及 , 歐美受到自身的債務問題, 都會因自身的利益而作為貿易壁壘, 這將會對全球化的生產模式有變化.
在踏入第四步前, 開始要收拾心情, 把目光放遠. 我們要尋找新的投資亮點, 而不是守著已失去優勢的領土 . 我們要利用手上的資金, 卓越的目光 , 堅定的信心 , 配合我們的膽量, 不要懼怕眼前的一切. 花多點時間, 去思考未來的路 , 去看一看新一代技術領域的突破 . 投資人要不斷地去思考, 要比人更快一步接觸新的領域知識 . 所以, 在第四步 , 不好好思考的投資人, 不會得到良好的回報. 因為, 在資金泛濫的時期, 債務困擾, 企業投資減慢, 消費需求疲弱, 政府財政緊縮, 伴隨著的是通脹預期上升, 息口誘誘上升 等, 傳統的大牛市投資策略將不太適合第四步的條件因素 . 如果再抱著過去的迎風而起的信念 , 我們也許未必會有太大損失, 但肯定會錯過投資致富的機會. 當然, 也可以按著大資金受到政策的起伏變動捉機會. 而這種的時候, 比較適合投機 .
就在這一刻開始 , 不要花太多時間在乎指數的點數上落 , 花多點時間去思考未來的投資環境. 財富在第二, 三步出現移動, 大資金在第三步也出現大幅移動, 這些都是會對行業及消費結構產生大衝擊 . 有錢人或許會更有錢 , 窮人或許會被削奪消費能力, 但兩群主體都會有其本身的消費強弱度. eg. 按過去的環境, 沙士時期, 人人失去信心, 但總要食, 就算幾窮都好, 總會滿足自己的要求. 股神投資了dollars general 及dollars tree 公司, 它們都是從事 一美元的貨品銷售生產等. 即同吉之鳥 的十元店差不多. 有錢人, 會買什麼去滿自己呢 ? 想一想吧 . 從這種的思維邏輯去思考, 您將會比人更快接觸到新一輪機會, 而不是守著已失勢的領土, 去辯論牛與熊 . 我們不要浪費時間, 不要被哀鴻遍野的場面, 令信心盡失, 甚至崩潰, 收服心情吧 !!
記住一點, 機會是留給有準備的人 ! 在第一至三步, 您經歷了大上大落的結果, 得失總會有個數. 過去的犯錯已過去, 我們要展望未來 !!!!!! 投資總會有得失, 信心總會有起伏 , 信念總要堅定 !!!!
----------- 小弟 對整個經濟周期預測 -- [ 五步曲 ] ----------------
第一步 : "超級股災" -- 自9月8日起 250日target 8500點
http://www.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=8052604
>9月8日恒指收市 20794 , 期內最低10月27日 10676.
> 截至 2009年5月15日 [ 未能完全目標價8500點]
第二步 : " 狂牛假象再現 , 全民論股 " ~~ 恒指 180 日 target = 20300 點
-----[ 第一版 ] ------
http://www.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=9328233
-----[ 第二版 ] ------
http://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=9922634
> 3月23日預測 . 提早在7月27日 達到目標位 20300.
-----[ 第三版 ] ------
第二步 : " 狂牛假象再現 " ~ 120日 " 享受泡沫" 投機策略 ! (第三版)
http://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=10392549
第三步 : 哀鴻遍野 ,信心崩潰
預測周期約 18-24個月
-----[ 第一版 ] ------
Step. 1 : 股市過山車 高速行駛 200日
http://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=11093785
-----[ 第二版 ] ------
[ 哀鴻遍野 信心崩潰 ] -- 恒指 target=12600
http://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=12391169
-----[ 第三版 ] ------
[ 哀鴻遍野 信心崩潰 ] -- 黑天鵝 來了
http://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=14102364
第四步 : 元氣凝聚 , 貨幣大革命
第五步 : 汰舊換新 , 新經濟小牛成長
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以上只是小弟的個人觀點 , 只是與朋友們分享而已 , 並不是投資建議!
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