小弟同大家分享一下 “ 熊三 “ 的主要觀點 .
首先, 先了解小弟對整體經濟及股市走勢既觀點因素 ! 自2007年股市創新高後,受到美國次按問題, 引發雷曼破產等延伸, 導至股市從高點急速回落至底位; 投資者心情亦由樂觀轉至悲觀 . 而這次股災令歐美金融體系受到重創 , 信貸系統癱瘓 , 最終需要歐美政府以利率政策及貨幣政策去盡全力打救, 才使各大銀行不至於破產!
自熊市來臨後, 實體經濟及資產市場都產生巨大既變動 , 然而在2008年第三,四季各國政府大量向銀行注入巨額流動資金, 再以擔保及購買國債企債等方式向市場釋放更多流動性 , 也實施量化寬鬆貨幣政策, 務求低息率, 高流動性利好資產市場,從而推動實體經濟復甦, 甚至回復增長 !
經濟在熊市周期運行, 會以U 型去反映泡沫化經濟爆破後, 導至的影響將以漫長的時間調整 ! 這U型走勢, 如果以道氏理論所描述 , 將是熊市一,二,三期至牛市一,二,三期既進化 ! 但這次超級股災, 各國政府救市及向市場注入或擔保等資金, 遠遠高出以往救市資金最多只有佔GDP 3% 既比例! 如果高過此數, 將會出現的負面因素越嚴重! 今次歐美政府所投入的救市資金, 以美國為例, 已經超越GDP 40% ! 中國4萬億救市實質資金1.1億佔GDP 3%, 但加地方政府的基建投資,卻遠高於3%, 以及銀行向市場大量低息新增貸款, 上半年已高達7萬億 ! 所以,在林林總總的救市資金推動經濟及股市 , 將把熊市U型運行周期, 中間出現一段 /\ 型 (倒V型) 走勢, 這段時間是反映政府海量既救市資金, 對經濟及資產市場所產生的利好反映 ! 所以, 經過救市資金後 , 熊市周期將會出現 W型走勢!
而小弟五步曲之中, “第二步 狂牛假象再現 , 全民論股 “ 的走勢, 是反映政府資金大量釋出, 導至出現 “ /\ “ 型 (倒V型) 格局, 而第二步剛好是 “ / “ 走勢,
即代表資金投入最高峰期, 對股市會產生利好! 由於, 政府資金投入在前, 股市反映在後 , 因為股市是屬落後反映 ! 而股市走勢, 卻又是實體經濟的領先指標,
因此 , 救市資金投入高峰期 , 過一段時間, 導至股市出現反映, 大反彈, 將使實體經濟數據有利好 …..! 所以出現一致性 及先後問題 ! 所以, 小弟稱之為 “狂牛假象” , 主要是受到資金所推動, 並非是由實體經濟的生產力及消費增長所帶動, 因此這動力不會有持續性 ! 而呢段時期, 小弟認為是熊市二期反彈, 而熊市二期反彈至技術走勢而論, 把所有分段下跌浪以黃金比率61.8%回彈即屬完結! 所以, 在7月27日, 恒指升至20385 , 剛好是把去年5月5日26387向下跌浪的61.8%. 這也是已達小弟 “第二步 狂牛假象再現 180日目標位 20300 “ !!!
由於, 各國政府救市資金及量化寬鬆信貸等措施, 都高於小弟的預測動力,所以最樂觀的20300點, 也提早達到! 而 “狂牛假象” 所分析的三個上升浪的動力,相信現時處於第二浪 , 待8月12日更加確認, 會否使第二浪的動力增大及加快!! 但小弟目標位已達, 也不作任何升勢預測, 只好講一句 “ 盡情享受 狂牛假象的升勢吧 “ !!!
至於 , 小弟7月27日所提出的 “熊三開始” , 這一點是配合小弟整體的經濟趨勢預測 ! 在計算 “狂牛假象” 動力時, 所推算的最樂觀目標, 剛好是所有分段下跌浪的終結 ! 在小弟的理論上 , 政府的救市資金 , 如果能夠讓股票升至這位置, 已經是資金投入的高峰期 , 所以在此後, 所投入的資金只會越來越減少,甚至出現回收的情況 ! 這也是救市資金 “ /\ 型” (倒V型) 的 “ \ “ 走勢! 在信貸高槓桿泡沫爆破後, 現時看不到有信貸再次槓桿化的情況化, 實體經濟將無可避免再次調頭回落整固, 而早前政府資金大量的投入, 到底對實體經濟的基礎打得有多穩固, 將會在”熊市三期” , 即是救市推動的 “/\型” 的 “ \ “ 走勢反映!!
所以, 以上已基本上已詳細講述 “ 狂牛假象 與 熊二 “ 及 “ 熊三開始 “ 的觀點! 因此, 小弟所指出的 “熊三開始 “ , 基礎是以 資金流向 及 經濟數據作經濟論的定論, 這也是如上文所指 , 救市資金投入高峰期後,會影響股市向上升; 相反, “熊三開始” 也是指出政府資金已減少投入, 甚至慢慢回收, 收緊流動性,慢慢會影響股市走勢, 從而經濟數據也會再次變差 , 這將導至市場信心及氣氛由熾熱樂觀轉至失望悲觀 !
另外, 小弟把熊市周期走勢 及 政府資金投入 的 “ U 型” 及 “/\ 型 “ 走勢,將出現W型走勢, 只當作熊市周期的現象 , 並不把 “狂牛假象” 的上升浪作牛市論 ! 皆因, 以歷史, 實體經濟數據 , 資金流向等, 仍然看不到經濟有全面復甦的現象, 只有各別行業有利好情況, 這不足以把經濟的原動力再次大量燃起,最終需要時間讓各方面的供求回復平衡, 這復甦也是會有持續性! 牛市才會來臨!
至於, 小弟的第三步 “ 哀鴻遍野 信心崩潰 “ 何時開始發佈, 相信要到 “狂牛假象” 的餘勢反映得七七八八, 才會開始發佈! 畢竟, 第三季 及第四季初期是政府資金投入,經濟數據反映的高峰期, 而資金流向及通脹等因素, 仍然未有明顯出現大變動 , 以及熊三走勢比較漫長, 而最終在這段時期會出現一浪低於一浪既走勢, 如今熊二反彈餘勢未完 , 因此熊三初期是向上推既浪 , 推至頂位既浪後, 所出現的將是一浪低於一浪 , 這也是股市開始反映政府資金開始減弱及回收既時刻, 市場信心達到熾熱, 即” 狂牛假象” 的 全民論股 階段 ! 這時候小弟便會出 “ 第三步 哀鴻遍野 信心崩潰 “ , 以限期作預測 !
所以, 在小弟的目標位20300 已達後, 至第三步出現呢段時期, 小弟不會作升勢既預測 , 因此只能講一句 “ 朋友們 盡情享受 狂牛假象既 升勢吧 “ !!
最後總結, 再強調一點 , 熊三開始是一個大趨勢現象的開始, 這也是以資金流向及經濟數據等為基礎! 由於, 熊三初期仍然受到狂牛假象餘勢影響 , 所以對股市不會產生太大的逆轉現象; 另外, 小弟的第三步 主要反映熊三的一浪低於一浪的走勢, 如今熊三初期, 正處向上推動浪至浪頂, 達至全民論股後, 將會出現逆轉走勢, 最終目標把上升浪的裂口回補, 這會導至股民信心再一次由天堂跌至地獄 !!
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2009年7月28日星期二
2009年7月27日星期一
"狂牛假象 " 180日 最樂觀目標 已達
2009年7月27日
HSI 收市 20251 +268 , 成交 809億. 最高 20385 , 最低 20096.
自3月23日預測的 " 第二步 狂牛假象再現 , 全民論股" 180日 target =20300.
今日提早在限期前 ......完成!
首先, 講一講整體大市到達20300 時, 所啟示既背後技術趨勢 !
今日大市最高升至 20385 , 剛好是由去年 5月5 日頂位26387,
向下展開既跌浪至10676底位, 共下跌 15711點 ,黃金比率 61.8% ,
恰好是20385 ! 因此, 這一個位置也可以代表, 在31958 向下展開
既跌浪, 每一段浪都已經完成反彈, 以及結束該段下跌浪 ! 所以,現
時熊二期反彈浪已大部分完成, 只餘下兩個由31958 及 29962 的
反彈浪黃金比率未完成, 這兩個位置分別是 22594 及 23828 !
在小弟的觀點上, 指數升穿20300後, 基本上已完成熊二反彈浪 !
在理論上, 由今日開始將進入熊市三期走勢 ! 但大市正受到熾熱既
氣氛影響 , 會否再次升至更高位置, 把全個熊市下跌浪結束 , 呢一
點要時間去觀察 !! 熊市三期在二期反彈頂位出現後, 會再次浮現
一浪低於一浪既走勢, 把熊二期反彈浪既上升裂口完全回補 !!
所以, 在熊三初期, 仍然會受到二期反彈浪餘勢影響, 因此在初期
亦有可能出現反復 ! 皆因, 熊市三期走勢漫長, 目標是將上升浪遺
下的所有裂口填補 ! 而今次支持 反彈浪底部的裂口, 剛好是 "島形
底 " 裂口, 約在12600左右!
不過, 有一點要注意, 熊市三期目標位, 會受到成份股既變動或指
數計算方法變更, 以及重磅股既股權變動而產生變化 ! 這是非在
技術指標能預計範圍 ! 所以, 遊戲規則的改變, 影響走勢的結果頗
大 ! 以股市是反映實體經濟的領先指標 , 因此, 實際經濟會否如股
市走勢帶推動而跟著步伐而前進, 還是領先指標因資金及 基礎等的
人為因素變更, 導至股市脫離與經濟既應有既時間性掛勾呢?! ^^
補充一點, 今次既熊市周期已非以往那般走勢, 所以小弟會以自己
既觀點, 配合技術等指標, 混入至整體經濟周期既走勢,形成自有的
推算方式!
更詳盡的 , 小弟會在未來的 " 第三步 哀鴻遍野 信心崩潰 " 講解!!
現在, 盡情享受 "狂牛假象 " 的升勢吧 !!
HSI 收市 20251 +268 , 成交 809億. 最高 20385 , 最低 20096.
自3月23日預測的 " 第二步 狂牛假象再現 , 全民論股" 180日 target =20300.
今日提早在限期前 ......完成!
首先, 講一講整體大市到達20300 時, 所啟示既背後技術趨勢 !
今日大市最高升至 20385 , 剛好是由去年 5月5 日頂位26387,
向下展開既跌浪至10676底位, 共下跌 15711點 ,黃金比率 61.8% ,
恰好是20385 ! 因此, 這一個位置也可以代表, 在31958 向下展開
既跌浪, 每一段浪都已經完成反彈, 以及結束該段下跌浪 ! 所以,現
時熊二期反彈浪已大部分完成, 只餘下兩個由31958 及 29962 的
反彈浪黃金比率未完成, 這兩個位置分別是 22594 及 23828 !
在小弟的觀點上, 指數升穿20300後, 基本上已完成熊二反彈浪 !
在理論上, 由今日開始將進入熊市三期走勢 ! 但大市正受到熾熱既
氣氛影響 , 會否再次升至更高位置, 把全個熊市下跌浪結束 , 呢一
點要時間去觀察 !! 熊市三期在二期反彈頂位出現後, 會再次浮現
一浪低於一浪既走勢, 把熊二期反彈浪既上升裂口完全回補 !!
所以, 在熊三初期, 仍然會受到二期反彈浪餘勢影響, 因此在初期
亦有可能出現反復 ! 皆因, 熊市三期走勢漫長, 目標是將上升浪遺
下的所有裂口填補 ! 而今次支持 反彈浪底部的裂口, 剛好是 "島形
底 " 裂口, 約在12600左右!
不過, 有一點要注意, 熊市三期目標位, 會受到成份股既變動或指
數計算方法變更, 以及重磅股既股權變動而產生變化 ! 這是非在
技術指標能預計範圍 ! 所以, 遊戲規則的改變, 影響走勢的結果頗
大 ! 以股市是反映實體經濟的領先指標 , 因此, 實際經濟會否如股
市走勢帶推動而跟著步伐而前進, 還是領先指標因資金及 基礎等的
人為因素變更, 導至股市脫離與經濟既應有既時間性掛勾呢?! ^^
補充一點, 今次既熊市周期已非以往那般走勢, 所以小弟會以自己
既觀點, 配合技術等指標, 混入至整體經濟周期既走勢,形成自有的
推算方式!
更詳盡的 , 小弟會在未來的 " 第三步 哀鴻遍野 信心崩潰 " 講解!!
現在, 盡情享受 "狂牛假象 " 的升勢吧 !!
2009年7月25日星期六
"滾雪球" 效應
<< 流動性 背後的 滾雪球 效應 >>
首先要了解回收流動性是什麼一回事 , 如果只是概括以"流動性" 來作政府資金, 就會有好多含糊既地方!
流動性既意思指, 銀行體系內的流動性資金,當然這是推動股市上升既三大動力之一!
過去銀行既流動資金受到資產急速貶值, 以及存款既提款等問題, 令銀行體系內資金短時間內抽緊, 導至各銀行都為自保, 不願意向同行拆出資金, 這種行為, 使銀行拆息大幅上升, 從而影響按拆息定價既衍生產品, 繼而又使銀行既衍生資產跌至無法估值地步, 最終需要政府以貼現窗低息拆出資金及印鈔方式, 向銀行以現金換取銀行既資產, 這轉移既行為, 使一種釋放流動性既行為 ! 因此, 流動性既一詞並不能全部解作
股市動力!
另外, fed透過金融機構間接性地購入長短債支持債價 , 以及在市場購入及擔保為數達幾萬億美元既按揭債卷! 這些資金所釋出的量, 比向銀行提供既流動性更大 ! 而且, 這些資金將令政府陷入困局, 皆因這些資金不會短時間抽出, 所以對市場既影響將 較大!! 畢竟, 這些資金都是向按揭債卷持有人所收集而黎 , 如果不沽出至市場 , 那 經濟因通脹來臨, 資產價格的扭曲,以及企業經營成本上升, 需求卻因工資及消費信
貸不能與時俱進之下, 將會出現一次價格主導的通脹, 而沒有供求所支持! 因此, 所 出現既滯脹或惡性通脹既風險都會提升不少! 所以, 這此政府海量所推出市場既資 金, 也是另一個推動股市 上升既一個動力 !
最後 , 前兩者所支持, 正正是以資金所推動, 但資金如果沒有在政策方面去催谷及引 導, 不會對資產及經濟有明顯既效應 , 所以, 股市另一個動力是 " 政策的改變 " ! 任何的貨幣量化所支持既行為, 必須政策更改, 否則效果不會明顯 !
以上三大動力是由政府所推動 , 如果政府因通脹來臨或經濟產生負效果而收緊流動 性及政策, 這會對股市產生影響! 過往, 好多朋友們只是集中在政府所推出的資金 , 其實市場也有兩個影響流動性既現象正在一前一後出現 !! 而呢兩點也是市場所主導 的, 也有效地抽緊流動性, 而且規模是可以達至無限 !
這兩點, 其中一點是股票市場既功能 , 在經濟環 境差, 信貸系統不能完全回復既同 時, 以及信貸槓桿的爆破後, 再重整另一輪既槓桿信貸量, 將會受政策所限制, 槓桿 比率不復往年! 因此,有能公司將透過市場向公眾集資 , 不要睇少這些市場行為, 正 正對流動資金既衝擊產生冷卻作用! 因為, 公司股權可以是無限量供應 ,按市場既氣 氛而誘使各公司在市場籌集更多的資金! 這些行為分別是 : IPO , 批股集資 , 供股集資, 發債 , 出售資產 等 ! 如果市場在資金充裕之下, 公司既集資活動頻乏, 會使市 場供應量大增, 以及抽走流動資金至固定資產或生產力, 將使這些流動資金不復來 ! 而且, 資金在底部推動資產上升, 會產生槓桿盈利效應 , 在高位遇到市場抽水活動 時會冷卻及下跌 ! 這些集資活動, 也是令市場資金及氣氛最有效地消化及消除 ,而 且不會短時間回復! 當市場氣氛, 信心被集資活動打擊後 , 將會出現另一個 "抽緊流 動性" 既行為 , 這是避險行為 ! 這形成左一 前一後既現象 !
眾所周知, 如果市場產生負面, 將會使資金從資產市場流出至定息, 債卷等 避險 ! 股市一下子出現拋售潮 去避險, 將會產生另一種 "滾雪球" 效應 !
所以, 不論經濟是否復甦, 增長, 這些市場行為會不斷提醒我們股市既風險在升浪時,會持續凝聚!因此, 通脹, 經濟未復元等,會加速市場行為提早出現 ; 如果滾雪球效應 出現, 而政府既救市資金在面臨通脹時, 也不得不抽走, 那這滾雪球將會無法去抵擋 !! 因此, 朋友們, 不要只是著重 政府的退市政策 , 這只是影響人為的一面, 也會以數據 去預測! 相反, 市場既退熱, 已經在升浪中開始 !! 這現象已經在六月開始 ,所以, 小弟 也在 " 六月大震撼 " 中, 已經提及 !! ^^ 而這市場退熱及政府退市策略, 所產生的 "滾雪球效應" , 正正是 " 第三步 哀鴻遍野 信心崩潰 " 既 出現 !!
這是小弟第二次提出忠告!
現時, 可以盡情享受 "狂牛假象 " , 當出現以上既情形, 越明顯時, 越要狠下心作止蝕或止賺的動作,否則後果將會好嚴重!! 當 情緒及信心 蓋過 知識及理智時 , 狂牛假象 再現, 全民論股 既高峰已來臨! 這也是第三步的開始 !!
註 : 以上只是小弟的個人觀點而已 , 並非提供一個投資策略 !!
首先要了解回收流動性是什麼一回事 , 如果只是概括以"流動性" 來作政府資金, 就會有好多含糊既地方!
流動性既意思指, 銀行體系內的流動性資金,當然這是推動股市上升既三大動力之一!
過去銀行既流動資金受到資產急速貶值, 以及存款既提款等問題, 令銀行體系內資金短時間內抽緊, 導至各銀行都為自保, 不願意向同行拆出資金, 這種行為, 使銀行拆息大幅上升, 從而影響按拆息定價既衍生產品, 繼而又使銀行既衍生資產跌至無法估值地步, 最終需要政府以貼現窗低息拆出資金及印鈔方式, 向銀行以現金換取銀行既資產, 這轉移既行為, 使一種釋放流動性既行為 ! 因此, 流動性既一詞並不能全部解作
股市動力!
另外, fed透過金融機構間接性地購入長短債支持債價 , 以及在市場購入及擔保為數達幾萬億美元既按揭債卷! 這些資金所釋出的量, 比向銀行提供既流動性更大 ! 而且, 這些資金將令政府陷入困局, 皆因這些資金不會短時間抽出, 所以對市場既影響將 較大!! 畢竟, 這些資金都是向按揭債卷持有人所收集而黎 , 如果不沽出至市場 , 那 經濟因通脹來臨, 資產價格的扭曲,以及企業經營成本上升, 需求卻因工資及消費信
貸不能與時俱進之下, 將會出現一次價格主導的通脹, 而沒有供求所支持! 因此, 所 出現既滯脹或惡性通脹既風險都會提升不少! 所以, 這此政府海量所推出市場既資 金, 也是另一個推動股市 上升既一個動力 !
最後 , 前兩者所支持, 正正是以資金所推動, 但資金如果沒有在政策方面去催谷及引 導, 不會對資產及經濟有明顯既效應 , 所以, 股市另一個動力是 " 政策的改變 " ! 任何的貨幣量化所支持既行為, 必須政策更改, 否則效果不會明顯 !
以上三大動力是由政府所推動 , 如果政府因通脹來臨或經濟產生負效果而收緊流動 性及政策, 這會對股市產生影響! 過往, 好多朋友們只是集中在政府所推出的資金 , 其實市場也有兩個影響流動性既現象正在一前一後出現 !! 而呢兩點也是市場所主導 的, 也有效地抽緊流動性, 而且規模是可以達至無限 !
這兩點, 其中一點是股票市場既功能 , 在經濟環 境差, 信貸系統不能完全回復既同 時, 以及信貸槓桿的爆破後, 再重整另一輪既槓桿信貸量, 將會受政策所限制, 槓桿 比率不復往年! 因此,有能公司將透過市場向公眾集資 , 不要睇少這些市場行為, 正 正對流動資金既衝擊產生冷卻作用! 因為, 公司股權可以是無限量供應 ,按市場既氣 氛而誘使各公司在市場籌集更多的資金! 這些行為分別是 : IPO , 批股集資 , 供股集資, 發債 , 出售資產 等 ! 如果市場在資金充裕之下, 公司既集資活動頻乏, 會使市 場供應量大增, 以及抽走流動資金至固定資產或生產力, 將使這些流動資金不復來 ! 而且, 資金在底部推動資產上升, 會產生槓桿盈利效應 , 在高位遇到市場抽水活動 時會冷卻及下跌 ! 這些集資活動, 也是令市場資金及氣氛最有效地消化及消除 ,而 且不會短時間回復! 當市場氣氛, 信心被集資活動打擊後 , 將會出現另一個 "抽緊流 動性" 既行為 , 這是避險行為 ! 這形成左一 前一後既現象 !
眾所周知, 如果市場產生負面, 將會使資金從資產市場流出至定息, 債卷等 避險 ! 股市一下子出現拋售潮 去避險, 將會產生另一種 "滾雪球" 效應 !
所以, 不論經濟是否復甦, 增長, 這些市場行為會不斷提醒我們股市既風險在升浪時,會持續凝聚!因此, 通脹, 經濟未復元等,會加速市場行為提早出現 ; 如果滾雪球效應 出現, 而政府既救市資金在面臨通脹時, 也不得不抽走, 那這滾雪球將會無法去抵擋 !! 因此, 朋友們, 不要只是著重 政府的退市政策 , 這只是影響人為的一面, 也會以數據 去預測! 相反, 市場既退熱, 已經在升浪中開始 !! 這現象已經在六月開始 ,所以, 小弟 也在 " 六月大震撼 " 中, 已經提及 !! ^^ 而這市場退熱及政府退市策略, 所產生的 "滾雪球效應" , 正正是 " 第三步 哀鴻遍野 信心崩潰 " 既 出現 !!
這是小弟第二次提出忠告!
現時, 可以盡情享受 "狂牛假象 " , 當出現以上既情形, 越明顯時, 越要狠下心作止蝕或止賺的動作,否則後果將會好嚴重!! 當 情緒及信心 蓋過 知識及理智時 , 狂牛假象 再現, 全民論股 既高峰已來臨! 這也是第三步的開始 !!
註 : 以上只是小弟的個人觀點而已 , 並非提供一個投資策略 !!
2009年7月18日星期六
6月提問的 "投資及經濟 " 觀點
6月一個周末同大家討論的問題, 小弟也分享自己的意見!! ^^
------------------------ 問題 --------------------
趁周末來臨 , 小弟想了解一下朋友們對目前經濟及股市既觀點, 來作一個參考!
Question :
1. 您認為宜家經濟是否已轉向復甦,及持續增長,牛市已來臨? why ?
2. 您覺得現時投資什麼股會回報高及穩健? 會否定止蝕?
3. 您對自己既觀點有無信心?
三個問題, 有時間踴躍分享一下意見! ^^
-----------------------------------------------------
1. 您認為宜家經濟是否已轉向復甦,及持續增長,牛市已來臨? why ?
小弟認為目前實質經濟,因受到去年第四季及今年第一季大量釋放流動性等所推動的短暫復甦及增長效應!
美國方面, 大型銀行股得到政府的資金支持,及修改不利條例後, 再注入大量資金轉移走有毒資產至聯儲局負債表上! 使到銀行流動性枯竭問題得以解決, 而且早前雷曼及美林等競爭相斷被收購或破產, 市場既交易商角色頓成寡頭壟斷!促使生存的銀行在全球政府釋出大量流動性後, 令資產市場上升的背景下, 在商品,債市, 股市, 融資, 外匯等都佔領頭羊角色! 交投熾熱促使銀行在交易費收入培增! 另外,也令持有的部分cdo 有價有市, 可以出售套現等! 資產市場上升,所產生的滾動效應 , 帶動企業庫存加快消化, 市場信心增強, 氣氛也改善, 令股民在投資中獲利, 從而帶動消費等! 以及樓市在資金擔心通脹來臨及美元貶值之下,受到資金支持!
中國方面, 中國出口受到嚴重打擊, 上半年下跌21% . 美元兌其他貨幣貶值,而兌人民幣卻只是維持同向, 幅度控制在3%左右! 因此,美元貶值,理論上人民幣應升值, 但人民幣升值對出口不利, 所以人民幣維持在高位平穩運行, 不貶不升!
內地以退稅支持出口企業, 這亦是補貼人民幣升值所帶來的影響,所以要出口業轉升, 一要外圍經濟復甦 , 二要人民幣保持弱勢 ,現時兩點都難做到, 中央以退稅高達17%,補貼出口行業! 奈何出口業上半年仍欠起色 !
中國GDP 上半年增長7.1%, 三架馬車中, 消費推動GDP增長3.8% ; 固定投資推動GDP 6.2% ; 出口卻收縮2.9% ! 中央09年致力推動消費, 希望帶動經濟結構上轉型, 抵銷出口疲弱的因素 . 可惜, 上半年GDP中, 如果不是改變左計算方法, 把本來房屋買賣放入投資類別 , 而改放入消費上, 使消費大升, 不過扣除此因素, 卻沒有出現高增長,只是平穩! 所以, 電器下鄉, 汽車下鄉, 推動股市樓市大升等等措施, 還是令消費沒有大幅增長! 反而固定投資進入高峰期, 增長幅度達35% , 帶動6.2 %GDP 增長, 這完全是中央4萬億及地方政府起橋鋪路的成績 ! 如今, 4萬億投資高峰期已到, 未來只會影響GDP有限, 需要外商直接投資及企業投資補上 , 但現時淨流入內地資金大幅減少, 企業在面對產能過剩 , 成本大增, 需求受壓的情況下, 再推動新一輪投資, 意慾不大! 全靠大型國企力頂此架馬車的推動力!
在美國, 中國的因素, 大量流動性確實帶動股市樓市上升, 市場氣氛和信心轉好 . 但這一切背後都是政府的救市資金發揮效能 , 推動上去的利好環境!! 這些資金在市場出現通脹前, 確實對垂死掙扎的經濟有利好作用 ! 如果在現時與出現通脹之間的時間, 實體經濟不能回復動力, 正常復甦的話, 一旦政府慢慢透過加息, 提高準備金等收緊銀的舉動開始, 會再次面臨下行的大風險! 由於,呢一點, 小弟持悲觀的觀點, 認為實體經濟並未有條件在信貸系統爆破後, 對經濟影響深的時候, 只靠流動性推動股市樓市, 便能推動整體經濟出現持續的正增長! 所以未來通脹遠高於增長的趨勢之下 , 資產市場的泡沫化, 會否再一次爆破也是值得深思 ! 因此, 牛市之論, 只是持樂觀的觀點認為, 流動性帶動資產市場大幅上升, 將會帶動全面市場的復甦, 而且有持續性! 呢一點小弟不敢認同! 但未來經濟不會再次出現急速下滑的現象, 或已見底, 呢一點小弟80%認同! 畢竟,印鈔最明顯的效果是把經濟衰退,透過銀紙回復上水面, 但後遺症也不少!
未來各國政府抽走流動性是必然 , 關鍵在於時間性! 現時, 通縮依然, 通脹來臨的日子仍未確實, 此時刻正正是讓經濟固本培元的良機! 如果這時候, 經濟並未能穩固, 那流動性導至價格上升, 通脹提早來臨 , 那政府的退市時間表會提早!
所以, 到底通脹先來臨而退市呀? 還是經濟復甦後通脹臨而退市呀? 這點是 “ 第三步 哀鴻遍野 , 信心崩潰 “ 的關鍵!! 現時, 焦點集中在 “ 第二步 狂牛假象再現 , 全民論股 “ 身上吧 !! 到底 “狂牛假象” 會否出現更強既升浪,關鍵視乎美聯局會否在 6個月3千億購債資金後, 再推出另一輪 購債方案! 這亦是”狂牛假象” 的第二浪重點!
2. 您覺得現時投資什麼股會回報高及穩健? 會否定止蝕?
由於未來預期美聯儲會再一次印鈔, 皆因赤字龐大, 新年度增發國債達3.2萬億美元, 如果聯儲局不出動印鈔機印鈔挺美債, 那債價相信會大幅下跌! 影響按息及其他相關定息產品 , 和企業發債成本等! 由於過去救市資金推動經濟會有短暫效果, 而最明顯的是令GDP回升, 甚至出現增長 ! 這一點對中國出口相關股份有利 ! 按數據計算, 外圍GDP每增長1%, 都會帶動內地出口增長5-7% , 而歐美政府預測第四季GDP 可能見底回升, 即第四季GDP 將由負1-5%, 回升至貼近正增長 , 那內地出口業在基數效應及外圍需求之下,將出現谷底反彈, 應有利出口相關股份!
另外, 美國新年度會再一次大規模增發國債, 美元將會受壓, 經濟受救市資金推動短者復甦, 將有利商品再度回升, 以及房地屋進一步熾熱 ! 而商品價格上升, 將會推動生產成本上升, 生產物價及出廠價都會回升, 使工業股有利! 以及對食品股有利 ! 儘管工業股及食品股的投資部署應在第二季中左右! 但現時, 也可以把焦點投資在已出現調整的能源股及出口相關股上!! 小弟認為在能源相關股的投資, 回報率也不俗 , 穩健性也較強! 至於, 其他利好的股份, 也會是與成本及價格相關行業 , 例如. 藥業股, 食品原料股 , 證卷股 , 鋼鐵股, 碼頭及集裝箱股, 保險股 等 , 傾向對實質經濟相關的股份都有利!
無論任何投資, 都應以保本為主 , 所以買入價後, 再定一個自己承受的止蝕位是應該的!!
3. 您對自己既觀點有無信心?
哈哈 ….如果恒指可以回吐至15XXX , 信心達90% ! 如果一浪唔回吐較深,第二浪動力又釋放 , 信心也達75% ! 有一點要注意 , 小弟以50% 打和價計算信心指數 , 90% 代表底位上升目標升幅 90%-50% = 40% !! 至於, 買入價是致勝的關鍵 , 呢一點真係要考眼光!
*** 以上只是小弟的個人睇法 , 只供參考而已, 並非是小弟的指示盤! ***
------------------------ 問題 --------------------
趁周末來臨 , 小弟想了解一下朋友們對目前經濟及股市既觀點, 來作一個參考!
Question :
1. 您認為宜家經濟是否已轉向復甦,及持續增長,牛市已來臨? why ?
2. 您覺得現時投資什麼股會回報高及穩健? 會否定止蝕?
3. 您對自己既觀點有無信心?
三個問題, 有時間踴躍分享一下意見! ^^
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1. 您認為宜家經濟是否已轉向復甦,及持續增長,牛市已來臨? why ?
小弟認為目前實質經濟,因受到去年第四季及今年第一季大量釋放流動性等所推動的短暫復甦及增長效應!
美國方面, 大型銀行股得到政府的資金支持,及修改不利條例後, 再注入大量資金轉移走有毒資產至聯儲局負債表上! 使到銀行流動性枯竭問題得以解決, 而且早前雷曼及美林等競爭相斷被收購或破產, 市場既交易商角色頓成寡頭壟斷!促使生存的銀行在全球政府釋出大量流動性後, 令資產市場上升的背景下, 在商品,債市, 股市, 融資, 外匯等都佔領頭羊角色! 交投熾熱促使銀行在交易費收入培增! 另外,也令持有的部分cdo 有價有市, 可以出售套現等! 資產市場上升,所產生的滾動效應 , 帶動企業庫存加快消化, 市場信心增強, 氣氛也改善, 令股民在投資中獲利, 從而帶動消費等! 以及樓市在資金擔心通脹來臨及美元貶值之下,受到資金支持!
中國方面, 中國出口受到嚴重打擊, 上半年下跌21% . 美元兌其他貨幣貶值,而兌人民幣卻只是維持同向, 幅度控制在3%左右! 因此,美元貶值,理論上人民幣應升值, 但人民幣升值對出口不利, 所以人民幣維持在高位平穩運行, 不貶不升!
內地以退稅支持出口企業, 這亦是補貼人民幣升值所帶來的影響,所以要出口業轉升, 一要外圍經濟復甦 , 二要人民幣保持弱勢 ,現時兩點都難做到, 中央以退稅高達17%,補貼出口行業! 奈何出口業上半年仍欠起色 !
中國GDP 上半年增長7.1%, 三架馬車中, 消費推動GDP增長3.8% ; 固定投資推動GDP 6.2% ; 出口卻收縮2.9% ! 中央09年致力推動消費, 希望帶動經濟結構上轉型, 抵銷出口疲弱的因素 . 可惜, 上半年GDP中, 如果不是改變左計算方法, 把本來房屋買賣放入投資類別 , 而改放入消費上, 使消費大升, 不過扣除此因素, 卻沒有出現高增長,只是平穩! 所以, 電器下鄉, 汽車下鄉, 推動股市樓市大升等等措施, 還是令消費沒有大幅增長! 反而固定投資進入高峰期, 增長幅度達35% , 帶動6.2 %GDP 增長, 這完全是中央4萬億及地方政府起橋鋪路的成績 ! 如今, 4萬億投資高峰期已到, 未來只會影響GDP有限, 需要外商直接投資及企業投資補上 , 但現時淨流入內地資金大幅減少, 企業在面對產能過剩 , 成本大增, 需求受壓的情況下, 再推動新一輪投資, 意慾不大! 全靠大型國企力頂此架馬車的推動力!
在美國, 中國的因素, 大量流動性確實帶動股市樓市上升, 市場氣氛和信心轉好 . 但這一切背後都是政府的救市資金發揮效能 , 推動上去的利好環境!! 這些資金在市場出現通脹前, 確實對垂死掙扎的經濟有利好作用 ! 如果在現時與出現通脹之間的時間, 實體經濟不能回復動力, 正常復甦的話, 一旦政府慢慢透過加息, 提高準備金等收緊銀的舉動開始, 會再次面臨下行的大風險! 由於,呢一點, 小弟持悲觀的觀點, 認為實體經濟並未有條件在信貸系統爆破後, 對經濟影響深的時候, 只靠流動性推動股市樓市, 便能推動整體經濟出現持續的正增長! 所以未來通脹遠高於增長的趨勢之下 , 資產市場的泡沫化, 會否再一次爆破也是值得深思 ! 因此, 牛市之論, 只是持樂觀的觀點認為, 流動性帶動資產市場大幅上升, 將會帶動全面市場的復甦, 而且有持續性! 呢一點小弟不敢認同! 但未來經濟不會再次出現急速下滑的現象, 或已見底, 呢一點小弟80%認同! 畢竟,印鈔最明顯的效果是把經濟衰退,透過銀紙回復上水面, 但後遺症也不少!
未來各國政府抽走流動性是必然 , 關鍵在於時間性! 現時, 通縮依然, 通脹來臨的日子仍未確實, 此時刻正正是讓經濟固本培元的良機! 如果這時候, 經濟並未能穩固, 那流動性導至價格上升, 通脹提早來臨 , 那政府的退市時間表會提早!
所以, 到底通脹先來臨而退市呀? 還是經濟復甦後通脹臨而退市呀? 這點是 “ 第三步 哀鴻遍野 , 信心崩潰 “ 的關鍵!! 現時, 焦點集中在 “ 第二步 狂牛假象再現 , 全民論股 “ 身上吧 !! 到底 “狂牛假象” 會否出現更強既升浪,關鍵視乎美聯局會否在 6個月3千億購債資金後, 再推出另一輪 購債方案! 這亦是”狂牛假象” 的第二浪重點!
2. 您覺得現時投資什麼股會回報高及穩健? 會否定止蝕?
由於未來預期美聯儲會再一次印鈔, 皆因赤字龐大, 新年度增發國債達3.2萬億美元, 如果聯儲局不出動印鈔機印鈔挺美債, 那債價相信會大幅下跌! 影響按息及其他相關定息產品 , 和企業發債成本等! 由於過去救市資金推動經濟會有短暫效果, 而最明顯的是令GDP回升, 甚至出現增長 ! 這一點對中國出口相關股份有利 ! 按數據計算, 外圍GDP每增長1%, 都會帶動內地出口增長5-7% , 而歐美政府預測第四季GDP 可能見底回升, 即第四季GDP 將由負1-5%, 回升至貼近正增長 , 那內地出口業在基數效應及外圍需求之下,將出現谷底反彈, 應有利出口相關股份!
另外, 美國新年度會再一次大規模增發國債, 美元將會受壓, 經濟受救市資金推動短者復甦, 將有利商品再度回升, 以及房地屋進一步熾熱 ! 而商品價格上升, 將會推動生產成本上升, 生產物價及出廠價都會回升, 使工業股有利! 以及對食品股有利 ! 儘管工業股及食品股的投資部署應在第二季中左右! 但現時, 也可以把焦點投資在已出現調整的能源股及出口相關股上!! 小弟認為在能源相關股的投資, 回報率也不俗 , 穩健性也較強! 至於, 其他利好的股份, 也會是與成本及價格相關行業 , 例如. 藥業股, 食品原料股 , 證卷股 , 鋼鐵股, 碼頭及集裝箱股, 保險股 等 , 傾向對實質經濟相關的股份都有利!
無論任何投資, 都應以保本為主 , 所以買入價後, 再定一個自己承受的止蝕位是應該的!!
3. 您對自己既觀點有無信心?
哈哈 ….如果恒指可以回吐至15XXX , 信心達90% ! 如果一浪唔回吐較深,第二浪動力又釋放 , 信心也達75% ! 有一點要注意 , 小弟以50% 打和價計算信心指數 , 90% 代表底位上升目標升幅 90%-50% = 40% !! 至於, 買入價是致勝的關鍵 , 呢一點真係要考眼光!
*** 以上只是小弟的個人睇法 , 只供參考而已, 並非是小弟的指示盤! ***
2009年7月8日星期三
香港開徵 -- 消費稅
2009年7月7日 星期二
香港政府 成功開徵 " 消費稅 " !!
今日全港約有二千間店舖實施 消費稅 之 "膠袋稅 " ! 香港政府 落力宣傳為了環保, 致力把每年平均每名香港市民使用1000個膠袋既數目減低!!!!
如果市民要去指定既店舖購物, 沒有自備購物袋, 要膠袋, 就要每個收5毫!
首先, 以抽稅既角度分析 :
如果以邱局長宣稱每名香港市民平均每年使用1000個膠袋! 假如這次抽稅行動把使用量減少 30% , 即每名市民每年只用700個膠袋! 這也意味每年要徵稅700個膠袋 , 即 700個 x 0.5元 = 350元 /年 !
所以, 最終沒有能力負擔膠袋稅既市民, 會自備膠袋購物; 相反, 有能力付出 既市民, 就可以金錢去取代環保, 形成分歧! 而且, 在市場經濟, 每名消費者 都致力精打細算,因此, 食品商會傾向把貨品以組合售出, 即會在量方面增加 包裝, 達到買多便會便宜, 又可以方面攜帶, 這一點是香港未來超市既趨勢 !!
另外, 如果今次膠袋徵0.5元/個 稅方面不理想, 相信會再調高每個膠袋既稅錢! 由0.5元 升至1元, 再由1元至2元 , 如此類推 , 直至政府所謂口號達到減少膠袋 既目的! 呢種做法, 目的只是測試市民既承收能力, 並非環保意識! 如果想環保, 為何不一次過加至5元一個呢?? 或者停用膠袋呢? 這可以讓市民更加意識環保,
選用購物袋, 或自備購買袋呀! 以0.5元一個膠袋, 大部分都負擔得起, 根本做不 到環保, 只會達到徵稅既結果 ! 所以, 藉環保之名, 實屬開徵初期既 "消費稅" , 香港政府這種愚弄香港市民既手法.......真的令人心酸!!
這次開徵消費稅 , 只是屬初期性質, 由購物消費, 可以因需要及財力去選用膠袋 與否, 讓市民有選擇餘地 , 這種政策是測試徵稅既系統運作及市民反映! 所以美 其名以環保 , 但目的真是.....司馬昭之心, 路人皆知 ! 因為要做環保, 要做的真實 很多, 但卻不做! 為何要把購物所用既膠袋徵稅呢? 如果按過去膠袋分類可分解,呢 種物料已可以自然排解, 而且市民從超市等得到既膠袋, 也可以循環選用, 最後或 當垃圾袋等等! 相反, 以後自備購物袋後, 如果在家裡要丟垃圾就會用垃圾袋, 去 拎食物或其他物品, 都會選用袋, 這些也是會無形中再產生新既需求! 如果要數其他 地方應去環保卻不做的, 如數家珍! 但今次只是點出, 政府開始了 徵 消費稅!
大家不要忽略這消稅費, 後面所相關既稅會五花八門, 但都是打著環保, 節能等美其 名口號去徵稅! 而緊接的是 ..家庭垃圾處理費 , 廁所咸水處理費 , 全港實施膠袋稅, 購物消費稅 等等.......這都是緊接而來的! 正所謂, 消費稅大門一開, 陸續有來!!
徵稅可以話市民責任, 但所得之稅, 用不得 其所,卻令人覺得不值! 政府大花筒, 做任 何建設, 任何事件, 都需要顧問 , 這些費用每年支出都不菲 ! 政府員工專材輩出, 為何 自己不能處理呢? 而要請費用高昂既顧問, 但顧問所提出既問題, 有些連普通市民都 懂既 , 那又何必浪費這些巨額資源呢? 如果事事都請顧問做, 把工程外判 , 那政府公務 員有何用呢?? 只做當中的協調 ? 監督? 公務員是香港棟樑, 不善用其才,反而讓其失才! 那以後公務員要喊加人工, 加增薪點, 理據在哪呢?!!
徵任何稅, 只要用得其所, 大膽正面提出, 不要巧立名目, 愚弄市民, 最少小弟都會心服!
香港政府 成功開徵 " 消費稅 " !!
今日全港約有二千間店舖實施 消費稅 之 "膠袋稅 " ! 香港政府 落力宣傳為了環保, 致力把每年平均每名香港市民使用1000個膠袋既數目減低!!!!
如果市民要去指定既店舖購物, 沒有自備購物袋, 要膠袋, 就要每個收5毫!
首先, 以抽稅既角度分析 :
如果以邱局長宣稱每名香港市民平均每年使用1000個膠袋! 假如這次抽稅行動把使用量減少 30% , 即每名市民每年只用700個膠袋! 這也意味每年要徵稅700個膠袋 , 即 700個 x 0.5元 = 350元 /年 !
所以, 最終沒有能力負擔膠袋稅既市民, 會自備膠袋購物; 相反, 有能力付出 既市民, 就可以金錢去取代環保, 形成分歧! 而且, 在市場經濟, 每名消費者 都致力精打細算,因此, 食品商會傾向把貨品以組合售出, 即會在量方面增加 包裝, 達到買多便會便宜, 又可以方面攜帶, 這一點是香港未來超市既趨勢 !!
另外, 如果今次膠袋徵0.5元/個 稅方面不理想, 相信會再調高每個膠袋既稅錢! 由0.5元 升至1元, 再由1元至2元 , 如此類推 , 直至政府所謂口號達到減少膠袋 既目的! 呢種做法, 目的只是測試市民既承收能力, 並非環保意識! 如果想環保, 為何不一次過加至5元一個呢?? 或者停用膠袋呢? 這可以讓市民更加意識環保,
選用購物袋, 或自備購買袋呀! 以0.5元一個膠袋, 大部分都負擔得起, 根本做不 到環保, 只會達到徵稅既結果 ! 所以, 藉環保之名, 實屬開徵初期既 "消費稅" , 香港政府這種愚弄香港市民既手法.......真的令人心酸!!
這次開徵消費稅 , 只是屬初期性質, 由購物消費, 可以因需要及財力去選用膠袋 與否, 讓市民有選擇餘地 , 這種政策是測試徵稅既系統運作及市民反映! 所以美 其名以環保 , 但目的真是.....司馬昭之心, 路人皆知 ! 因為要做環保, 要做的真實 很多, 但卻不做! 為何要把購物所用既膠袋徵稅呢? 如果按過去膠袋分類可分解,呢 種物料已可以自然排解, 而且市民從超市等得到既膠袋, 也可以循環選用, 最後或 當垃圾袋等等! 相反, 以後自備購物袋後, 如果在家裡要丟垃圾就會用垃圾袋, 去 拎食物或其他物品, 都會選用袋, 這些也是會無形中再產生新既需求! 如果要數其他 地方應去環保卻不做的, 如數家珍! 但今次只是點出, 政府開始了 徵 消費稅!
大家不要忽略這消稅費, 後面所相關既稅會五花八門, 但都是打著環保, 節能等美其 名口號去徵稅! 而緊接的是 ..家庭垃圾處理費 , 廁所咸水處理費 , 全港實施膠袋稅, 購物消費稅 等等.......這都是緊接而來的! 正所謂, 消費稅大門一開, 陸續有來!!
徵稅可以話市民責任, 但所得之稅, 用不得 其所,卻令人覺得不值! 政府大花筒, 做任 何建設, 任何事件, 都需要顧問 , 這些費用每年支出都不菲 ! 政府員工專材輩出, 為何 自己不能處理呢? 而要請費用高昂既顧問, 但顧問所提出既問題, 有些連普通市民都 懂既 , 那又何必浪費這些巨額資源呢? 如果事事都請顧問做, 把工程外判 , 那政府公務 員有何用呢?? 只做當中的協調 ? 監督? 公務員是香港棟樑, 不善用其才,反而讓其失才! 那以後公務員要喊加人工, 加增薪點, 理據在哪呢?!!
徵任何稅, 只要用得其所, 大膽正面提出, 不要巧立名目, 愚弄市民, 最少小弟都會心服!
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