6月一個周末同大家討論的問題, 小弟也分享自己的意見!! ^^
------------------------ 問題 --------------------
趁周末來臨 , 小弟想了解一下朋友們對目前經濟及股市既觀點, 來作一個參考!
Question :
1. 您認為宜家經濟是否已轉向復甦,及持續增長,牛市已來臨? why ?
2. 您覺得現時投資什麼股會回報高及穩健? 會否定止蝕?
3. 您對自己既觀點有無信心?
三個問題, 有時間踴躍分享一下意見! ^^
-----------------------------------------------------
1. 您認為宜家經濟是否已轉向復甦,及持續增長,牛市已來臨? why ?
小弟認為目前實質經濟,因受到去年第四季及今年第一季大量釋放流動性等所推動的短暫復甦及增長效應!
美國方面, 大型銀行股得到政府的資金支持,及修改不利條例後, 再注入大量資金轉移走有毒資產至聯儲局負債表上! 使到銀行流動性枯竭問題得以解決, 而且早前雷曼及美林等競爭相斷被收購或破產, 市場既交易商角色頓成寡頭壟斷!促使生存的銀行在全球政府釋出大量流動性後, 令資產市場上升的背景下, 在商品,債市, 股市, 融資, 外匯等都佔領頭羊角色! 交投熾熱促使銀行在交易費收入培增! 另外,也令持有的部分cdo 有價有市, 可以出售套現等! 資產市場上升,所產生的滾動效應 , 帶動企業庫存加快消化, 市場信心增強, 氣氛也改善, 令股民在投資中獲利, 從而帶動消費等! 以及樓市在資金擔心通脹來臨及美元貶值之下,受到資金支持!
中國方面, 中國出口受到嚴重打擊, 上半年下跌21% . 美元兌其他貨幣貶值,而兌人民幣卻只是維持同向, 幅度控制在3%左右! 因此,美元貶值,理論上人民幣應升值, 但人民幣升值對出口不利, 所以人民幣維持在高位平穩運行, 不貶不升!
內地以退稅支持出口企業, 這亦是補貼人民幣升值所帶來的影響,所以要出口業轉升, 一要外圍經濟復甦 , 二要人民幣保持弱勢 ,現時兩點都難做到, 中央以退稅高達17%,補貼出口行業! 奈何出口業上半年仍欠起色 !
中國GDP 上半年增長7.1%, 三架馬車中, 消費推動GDP增長3.8% ; 固定投資推動GDP 6.2% ; 出口卻收縮2.9% ! 中央09年致力推動消費, 希望帶動經濟結構上轉型, 抵銷出口疲弱的因素 . 可惜, 上半年GDP中, 如果不是改變左計算方法, 把本來房屋買賣放入投資類別 , 而改放入消費上, 使消費大升, 不過扣除此因素, 卻沒有出現高增長,只是平穩! 所以, 電器下鄉, 汽車下鄉, 推動股市樓市大升等等措施, 還是令消費沒有大幅增長! 反而固定投資進入高峰期, 增長幅度達35% , 帶動6.2 %GDP 增長, 這完全是中央4萬億及地方政府起橋鋪路的成績 ! 如今, 4萬億投資高峰期已到, 未來只會影響GDP有限, 需要外商直接投資及企業投資補上 , 但現時淨流入內地資金大幅減少, 企業在面對產能過剩 , 成本大增, 需求受壓的情況下, 再推動新一輪投資, 意慾不大! 全靠大型國企力頂此架馬車的推動力!
在美國, 中國的因素, 大量流動性確實帶動股市樓市上升, 市場氣氛和信心轉好 . 但這一切背後都是政府的救市資金發揮效能 , 推動上去的利好環境!! 這些資金在市場出現通脹前, 確實對垂死掙扎的經濟有利好作用 ! 如果在現時與出現通脹之間的時間, 實體經濟不能回復動力, 正常復甦的話, 一旦政府慢慢透過加息, 提高準備金等收緊銀的舉動開始, 會再次面臨下行的大風險! 由於,呢一點, 小弟持悲觀的觀點, 認為實體經濟並未有條件在信貸系統爆破後, 對經濟影響深的時候, 只靠流動性推動股市樓市, 便能推動整體經濟出現持續的正增長! 所以未來通脹遠高於增長的趨勢之下 , 資產市場的泡沫化, 會否再一次爆破也是值得深思 ! 因此, 牛市之論, 只是持樂觀的觀點認為, 流動性帶動資產市場大幅上升, 將會帶動全面市場的復甦, 而且有持續性! 呢一點小弟不敢認同! 但未來經濟不會再次出現急速下滑的現象, 或已見底, 呢一點小弟80%認同! 畢竟,印鈔最明顯的效果是把經濟衰退,透過銀紙回復上水面, 但後遺症也不少!
未來各國政府抽走流動性是必然 , 關鍵在於時間性! 現時, 通縮依然, 通脹來臨的日子仍未確實, 此時刻正正是讓經濟固本培元的良機! 如果這時候, 經濟並未能穩固, 那流動性導至價格上升, 通脹提早來臨 , 那政府的退市時間表會提早!
所以, 到底通脹先來臨而退市呀? 還是經濟復甦後通脹臨而退市呀? 這點是 “ 第三步 哀鴻遍野 , 信心崩潰 “ 的關鍵!! 現時, 焦點集中在 “ 第二步 狂牛假象再現 , 全民論股 “ 身上吧 !! 到底 “狂牛假象” 會否出現更強既升浪,關鍵視乎美聯局會否在 6個月3千億購債資金後, 再推出另一輪 購債方案! 這亦是”狂牛假象” 的第二浪重點!
2. 您覺得現時投資什麼股會回報高及穩健? 會否定止蝕?
由於未來預期美聯儲會再一次印鈔, 皆因赤字龐大, 新年度增發國債達3.2萬億美元, 如果聯儲局不出動印鈔機印鈔挺美債, 那債價相信會大幅下跌! 影響按息及其他相關定息產品 , 和企業發債成本等! 由於過去救市資金推動經濟會有短暫效果, 而最明顯的是令GDP回升, 甚至出現增長 ! 這一點對中國出口相關股份有利 ! 按數據計算, 外圍GDP每增長1%, 都會帶動內地出口增長5-7% , 而歐美政府預測第四季GDP 可能見底回升, 即第四季GDP 將由負1-5%, 回升至貼近正增長 , 那內地出口業在基數效應及外圍需求之下,將出現谷底反彈, 應有利出口相關股份!
另外, 美國新年度會再一次大規模增發國債, 美元將會受壓, 經濟受救市資金推動短者復甦, 將有利商品再度回升, 以及房地屋進一步熾熱 ! 而商品價格上升, 將會推動生產成本上升, 生產物價及出廠價都會回升, 使工業股有利! 以及對食品股有利 ! 儘管工業股及食品股的投資部署應在第二季中左右! 但現時, 也可以把焦點投資在已出現調整的能源股及出口相關股上!! 小弟認為在能源相關股的投資, 回報率也不俗 , 穩健性也較強! 至於, 其他利好的股份, 也會是與成本及價格相關行業 , 例如. 藥業股, 食品原料股 , 證卷股 , 鋼鐵股, 碼頭及集裝箱股, 保險股 等 , 傾向對實質經濟相關的股份都有利!
無論任何投資, 都應以保本為主 , 所以買入價後, 再定一個自己承受的止蝕位是應該的!!
3. 您對自己既觀點有無信心?
哈哈 ….如果恒指可以回吐至15XXX , 信心達90% ! 如果一浪唔回吐較深,第二浪動力又釋放 , 信心也達75% ! 有一點要注意 , 小弟以50% 打和價計算信心指數 , 90% 代表底位上升目標升幅 90%-50% = 40% !! 至於, 買入價是致勝的關鍵 , 呢一點真係要考眼光!
*** 以上只是小弟的個人睇法 , 只供參考而已, 並非是小弟的指示盤! ***