今個月, 外圍有眾多利淡消息困擾 .
中東國家貧富懸殊, 通脹上升, 物價高漲, 失業高企, 人民生活不足以支持糊口 , 便出現了一波又一波以 " 茉莉花" 為口號的革命 , 使一些獨裁政權都相繼下台 . 如今這種以年輕人為力量的一股反對政府聲音 , 已令中東局勢發生了好大既劇動 , 最終令市場擔心是波及最大產油國 沙地阿拉伯 .
當石油價格不斷上升, 首當其衝是歐洲各國. 皆因, 歐洲高度依賴 中東及北非的高質石油 , 一旦供應長期出現大缺口, 會使歐洲汽油價格長期居高不下, 影響消費力及增加民怨 , 損害本已疲弱的經濟. 因此, 油價會影響全球通脹預期的 步伐, 繼而引發收緊貨幣的預期上升.
另外 , 愛爾蘭新政府上台, 將會要求歐盟及imf 修改援助基金貸款利率, 年期 及其他苛刻條款, 這也是對選民的承諾. 因此, 如果歐盟作出讓步 , 將會令希臘 及以後的葡萄牙, 西班牙同樣得到受惠, 但這會觸發德國國內的反對聲音, 甚至德國在加大穩定基金上保持強硬 , 最終使 穩定基金不足以挽救西班牙, 以及永久穩定機制也會無疾而終 , 使歐元區的資金流向及信貸成本大幅上升, 令弱國更弱 . 所以, 在愛爾蘭的大選聲音, 也啟示了一點人民力量的變更, 會左右政府的決定, 甚至推翻舊有政權. 也威脅了歐元共同體的利益 及保持歐元的地位.
再者 , 3月歐豬幾國需要有2千幾億歐元融資 , 以及歐洲銀行業及貸幣機制到期等幾千億歐元資金融資需求 , 和各國政府的新債務需求, 因此, 上半年歐元區會面臨資金壓力 , 這會否觸發發債成本大幅上升, 要留意 .
由於, 歐元區通脹升溫 , 石油供應緊張 , 銀行又要面對資本充足率進一步提升 , 令到整個歐元區局勢出現比較不穩定, 這會反應在歐元走勢上. 目前, 聚焦目光將會在3月11日歐盟首腦會議 , 以及隨後的財長會議 , 最終希望在3月24日歐洲峰會達成關於 目前的 穩定基金規模提升一倍 和 2013年後的永久援助機制. 當中, 愛爾蘭會在11日提出相關削去援助基金的部分條件. 而德國國內也反對增加穩定基金規模, 所以, 3月將是歐元比較受考驗的一個月. 如果歐峰會能夠在協商下, 得出穩定歐元的結果, 這將會對第二季及餘下時間的大規模融資成本有很大的幫助. 以及會緩解歐債問題. 當然, 葡萄牙國債已達需要尋求援助的位置 , 相信市場也已預期葡萄牙會好快申請援助.
至於, 中國方面 , 兩會將在3月3日舉行 . 溫總在兩會前夕透露十二五增長目標是7% , 這也意味過去的保八保增長的政策已成歷史. 未來五年, 將會加強國內提升人民生活, 使貧富懸殊縮窄 , 加快調控樓市, 推動城市化進程, 強化新行業方向, 提高居民收入 等 , 這些都會在貨幣政策及經濟結構調整上有顯著的改變 . 樓市是內地資金鏈最重兵 , 一旦樓市出現降溫, 這會推動股市有秩序地被釋放, 因此, 內地股市上半年表現會較好 . 不過, 中長期在部分不受惠的行業會出現較大的汰弱留強 , 一些受惠消費及政策的行業, 相信會在估值上得到提升及資金留戀 . 因此, 兩會結束, 可能是內地股市奔向新行情的走勢被強化 .
所以, 3月 . 既面臨歐債問題 , 也要審視國際油價 等不利因素 , 使到中港股市都會被外圍行情有所牽動 . 在這種情況 , 需要計算市場在面對利淡與利好消息面時, 調整及放量的空間有多大, 才跟進 . 業績期將會使港股得到新估值 , 過去恒指長期趨勢估值約 14.9倍 . 而過去兩年估值最高去到約 20倍 , 如今跌至18.x 倍 . 因此 , 3月是搖擺不定的月份 , 按恒指仍然企穩在22400-22500 一年中線上 , 過去三個月, 慣常都在月頭上升, 月份回吐 . 期指未平倉合約保持在低水位, 顯示出基金在調動倉位及套現應付派息 . 上半月仍然面臨沽壓 , 下半月要視乎期指未平倉的水位會否顯著回升至 95000張以上, 以及指數會否因業績後, 跌穿中線. 當外圍行情啟示一個較明顯的方向時, 作為小散戶才見機行事吧 . 如果對後市信心較強, 那就隨心吧!!