上星期提左20周中期浪既上升動力 , 及預測技術走勢 !
今晚亦提出一些在上升動力以外, 還有利淡既因素 , 小弟以地區劃分來簡單分析當前潛在既風險 :
1. 美國
2. 中國
3. 歐洲
4. 香港
目前全球受到美國次按危機引發既金融體系動盪 , 已由金融業, 蔓延至進出口,汽車業, 製造業等層面 , 導至實體經濟缺乏信貸支持發展而面臨收縮 , 引發出更多與民生相關的問題, eg. 減薪 , 裁員 , 減福利 , 縮減資本開支等!
美國方面
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自奧巴馬上任, 便以"change "致力挽救美國經濟, 不惜以犧牲納稅人龐大既金錢, 都 要扭轉當前局勢, 注入銀行幾千億美元計資金, 換取大部分股權 ; 以及介入問題公司 管理層既決策 和 收緊勞資合約既條文, 終以納稅人利益為依歸 ! 另外, 透過聯儲局擴 大負債表購入按揭證卷及債卷, 使兩房有更多資金重新購買更多問題按揭相關證卷,使 市場盡快見底 , 及支持樓價! 而聯儲局更購入國債, 釋資出市場 ! 在這種種既措施, 未來所引發既問題, 後果可以十分嚴重!
美政府差不多國有化銀行, 把債務攬上身 ,萬一經濟持續惡化 ,需要注入既金錢越來越 大 , 非靠發債或出售資產 ! 現時發債規模已令市場吃不消, 那最後亦要沽出資產, 換取 資金, 而在市場信心十分疲弱既情況下, 沽出龐大資產,只會令經濟雪上加霜 ! 而聯儲局 印鈔購國債, 在規模不繼加大之下 , 釋出資金亦會導至出現高通脹 , 而在經濟仍然被弱 及風險依然高企, 通脹的出現 ,會令更多資金流出美國 , 流入商品及資產, 使糧食價格, 鋼材等建築材料 , 及石油等民生必需品價格都會因熱錢炒起而大升 , 到頭來影響生活及低下階層, 尤其第三世界貧窮國家 !
美國出現高通脹, 無可避免令美元貶值 , 而美國需要靠入口食物及日用品, 美元弱影響 購買力 , 最後會導至人民抗爭, 要求加薪加福利抵抗通脹, 而靠發國債既美國政府, 如何 能提高福利? 提高薪酬 ? 而私營機構在高通脹, 需要下降, 公司自身亦未復原, 商品上升使原材料成本再次提高, 最後導至毛利急挫, 甚至虧損, 從而縮減開支, 或裁員, 及倒閉!!令整個市場新職位逐漸減少, 不能吸納與日俱增既失業大軍....! 最後,促使美聯儲再加大 印鈔 ,令美元既結算地位斷送! 這也許在未來可能發生.....
目前, 通用汽車等虧損連年既大車廠 ,在福利及員工薪酬無法大幅降低,及需要大幅下降之下, 不得不要求政府施援 , 但長貧難顧! 需要更大分闊斧重組, 最後工會能否接受? 如 果不接受, 奧巴馬真容許車廠申請破產保護 ? 破產保護意味未來將受到債權人控制, 大 規模縮減開支, 裁走大部分工人是不可避免, 那連鎖反應, 一下子增加過百萬失業大軍, 如何消化 ??這是一個再次令美國陷入金融旋渦既炸彈! 假如打救, 就會變成填補黑洞, 永無止境 , 兩者取捨, 將影響未來6個月股市走勢!
另外 , AIG , 花旗, 美銀 , 兩房 等舉足輕重既大企業, 都出現資不抵債既危機,需要政府 定時定候注入資金維持生命! 而影響力不下車廠 ! 美政府救市主要靠發債 , 及聯儲局 印鈔 ,但國債已出現泡沫, 隨時導至吸引力急降, 形成根本危機 ! 在大規模印鈔, 損人不 利已既行為, 為求短暫尋求穩定,不惜冒險嘗試,萬一失敗, 令全球陷入惡性通脹危機 .
所以美國問題越多, 發債及印鈔越多,經濟出現危機既機會率會加大 ! 而聯儲局在未來 出現通脹時,一放一收既行動, 到底會點? 美國最終的結果會點 ? ........ 只能以無數個 " ? " 來代表!!
未來兩,三個月 , 聯儲局用完3千億購國債, 再次印鈔, 市場反應會如何? 在通脹低企, 再次印鈔會使股市有支持, 相反呢?!
中國方面
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問題圍繞幾個大因素 :
1. 出口業嚴重衰退 , 導至數以千間大大小小工廠倒閉, 出現過千萬失業大軍,如何消化?
2. 由佔40%GDP 出口經濟, 急速轉型至內需 , 到底內需可以填補多少出口缺口?
3. 國有銀行在國家指令下,大幅新增貸款 , 到底資本比例及盈利在壞賬急升之下, 能否持穩?
4. 大規模增加基建投資, 鼓勵地方政府加大建設, 到底會否使地方政府資源錯配, 導至民怨及財政出現問題? 最終令中央需要負擔更多既債務呢?
5. 目前國有企業 , 都出現產量過剩 , 產值下跌 , 債務高築 , 到底這些企業能否改善自身問題, 從而帶動經濟發展? 不至走回過去的連年虧損....?!
6. 各地省份, 勞動人工既退休保障計劃 及退休人左既退休金,都集中放入 "社保基金" , 而這基金擁有既資金日益龐大,而當中固定比例投入A股及H股 , 在保障國有資金既前提下, 在投資方面既取向, 都會使市場增加不穩定!
7. 中央擴大外交, 所耗費既儲備及儲備投資至單一產品, 比例上過大 , 這會使中國增加風險!
8. 在大力推動的救市, 在力度及層面屬於前所未有, 未來能否保持, 市場如何反應,也是疑問?
9. 美國印鈔, 美元貶值, 促值人民幣升值 , 令中國出口更危 ; 人仔與美元持平, 無形中貶值,使國內入口既資源, 將帶動產品價格上漲 , 推動國內物價出現通脹, 而本身經濟增長能否抵消通脹 , 也是一個疑問?!
歐洲方面
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1. 英國問題嚴重, 不但在金融體系 , 資產市場也出現缺堤情況,促使政府推出大規模 救市行動, 使赤字加大加深!
2. 英倫銀行提早推出印鈔購債, 使英磅匯率急挫 , 令通脹上升
3. 英大銀行都出現資不抵債及資本不足, 不能回復借貸至市場, 使到面臨與美國相同既金融問題.
4. 東歐小國, 因金融危機而出現償付危機, 使歐洲各大銀行在彼方貸款受到威脅.
5. 歐元區各國經濟問題不同, 而制度統一, 所以在大家面臨危機當前, 對守望相助,亙相支持既能力有所猶豫 , 這促使歐盟有解體或有會員退出既危機, 從而影響歐元地位.
6. 各成員國銀行也出現資本不足問題, 需要政府支持, 而這種隨時爆既消息, 對股市帶來衝擊!
等等.....
以上種種經濟困境, 都會影響目前及未來既經濟, 對股市尤其影響深遠 .......! 而香港因素, 及對股市困擾既潛在因素, 容後再補充 !
上面只是小弟個人意見, 及簡單舉出重點而已, 只供參考 !